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快乐十分玩法与奖金: 为什么说成功的投资都是反人性的?

原创: 月下临风处   2018-07-06 12:47 只看楼主(-1)   浏览/回复14566/47
       投资是一场人性的博弈,面对着真金白银 的投入,人们总会深思熟虑、理性决策,但实际情况真能如此吗?
       [淘股吧]
       
       为什么许多人常常发现自己手里,好票拿不住,烂票一大把?
       
       为什么面对纷繁复杂的资本市场,人们总感觉患得患失,无所适从?
       
       为什么获得诺贝尔 经济学奖的大师们,在资本市场中会马失前蹄?
       
       以下是投资决策过程中常见的一些人性弱点,克服这些弱点,你就离成功投资获利不远了。
       
       投资决策的13个人性弱点
       
       1、损失厌恶: 人们总是喜欢确定的收益,讨厌确定的损失。
       
       假定你打开交易软件,发现上周投资的某只股票毫无征兆的涨得非常好,盈利超过50%(持仓成本为16元/股,现在涨到了24元/股),您会如何操作?
       
       
       大部分人的第一反应是获利退出,落袋为安,部分老司机可能会选择部分卖出,收回本金和部分利润,留着剩下的一部分利润在股票里,再博一把。
       
       在这里,无论是全部卖出,落袋为安,还是部分卖出,收回本金,反应了人们在盈利情况下,对于风险(不确定性)的厌恶。
       
       人们会一直保持风险厌恶吗?不一定!
       
       还是上面的例子,假定股价不是大涨,而是大跌了50%,(持仓成本为16元/每股,现在跌到8元/股),您会如何操作呢?
       
       心理学家发现,大部人会选择继续持有,等待反弹。因为此刻卖出,意味着浮亏变为实亏,这是一般人不愿意接受的,为了避免确定的损失,人们甚至变得更加愿意承担风险,持有股票,期待反弹。最后,盈利(赚1000元)带来的快乐程度要小于同等额度亏损(亏1000元)带来的痛苦。如此也解释了,为什么很多散户手里的好票拿不住,烂票一大把。
       
       2、禀赋效应:人们对于自己所拥有的资产给予更高的估值。
       
       你有没有过和某只股票“谈恋爱”的经历?
       
       人们爱上一只股票的理由太多了:它可能是自己人生中买的第一只股票,或者,自己或亲人曾经在那家上市公司工作过,对于那段光荣岁月有着刻骨铭心的回忆,又或者,一直是某家上市公司的超级粉丝,觉得该公司的产品和服务体验非常棒,也可能是自己最欣赏的大咖领导的公司或者推荐的股票,“大神,请带我飞”……
       
       是的,人是情感动物,偏向于将感情与自己所拥有的资产进行连接,给予相应资产更高的估值。一般情况下,这种效应问题不大,但是,当资产价值大幅波动时,禀赋效应使得人们因为感情的原因,不愿意及时止盈止损,最终承受损失。
       
       3、代表性偏差:人们习惯于简单根据过去的经验对新信息定论。
       
       如果你听到某某分析师说“我认为股价下一步将会……,因为2011年的经济指标和现在相似,当时股价……”,听到这种话的时候,要小心了,这里可能存在着“代表性偏差”。
       
       心理学家曾经做过这样一个实验:
       
       他们在街头随机访问一些路人,问他们“到底是心脏病危险还是中风危险”,得到的回答往往是这样的,如果他们身边有人不幸患上了心脏病,他们会说心脏病危险,而如果身边有人中风,则更可能说中风危险。
       
       其实,这个问题需要医学家对大量的病例进行细致地研究,才能得出结论,人们习惯于简单地套用过去的经验去预测未来。
       
       回头来看前面分析师的那句话,2011年至今,虽然经济指标类似,但无论是产品规模、法律法规,还是监管态度、投资者的成熟度,我们的资本市场已经发生了翻天覆地的变化,仅仅因为一些指标的类似,就推出股价会有相似的走势,这个结论的靠谱性是有待进一步考证的。
       
       固然,从过去相似的事件中去总结归纳经验,是经济/金融学常用的研究方式,但结论的得出需要严格的论证、推导和检验。简单地通过套模板得出的结论肯定是有待检验的。然而,你去翻翻券商分析师的研究报告,存在大量这样的语句,受过专业训练的分析师尚且如此,何况个人投资者乎?
       
       4、控制错觉:人们惯于相信自己能够控制的结果,其实却不一定。
       
       假定你买了一张机打的彩票 ,我说2元转让给我吧,你可能毫不犹豫就转让给我了。但如果这张彩票不是机打的,而是你研究过往开奖情况,用心选的号码呢?你仍然愿意2元转给我吗?
       
       理论上,两张彩票中奖的概率是一样的,精心挑选过的号码会让人有一种控制感,产生控制错觉 ,使得在你的心目中,那张精心挑选过的彩票会有更高的中奖预期和估值。
       
       5、事后聪明式偏差: 人们惯于充当事后诸葛亮。
       
       如果你听到别人说“我早就说过……”,当心,你可能是遇到事后聪明式偏差了。
       
       以下场景,大家可能都见识过:
       
       某天,股票A大涨,有分析师跳出来,自豪地说: “我早就说过A股票会涨,请参考我某月某日的股评分析”,事实是,他同时推了股票A/B/C/D/E/F,股票A大涨,其他股票的表现却不怎么样,甚至出现亏损。更有甚者,当时,没有表态的分析师,也会觉得自己对股票A大涨进行了表态。
       
       总之,人们会根据事件的结果,夸大和高估自己当初的判断能力。
       
       6、确认偏差:人们偏好关注支持其观点的证据,忽视与之相左的证据。
       
       还记得谈恋爱那阵吗?对方的音容笑貌、脾气性格、气质谈吐、兴趣爱好等一切都是最好的安排,甚至会爱屋及乌地喜欢对方的父母、对方家的宠物,容不得别人任何的贬低和诋毁。
       
       当你看好某只股票的时候,是否有同样的感觉,发现身边都是对这只股票非常正面的评论,那些所谓的负面信息都是无稽之谈。
       
       此时,你需要当心确认偏差的出现,务必提醒自己,任何股票都有它积极和消极的一面,努力使自己客观地去分析与评价。
       
       7、懒:惰性是很多人亏损的重要原因。
       
       人天生是存在惰性的,懒得关心时政大事,懒得去了解宏观经济,懒得去学习基础知识,懒得去了解具体的投资产品,懒得去思考什么收益与风险,甚至懒得读完这篇文章。
       
       而资本市场本身却是瞬息万变,天道酬勤的,每天发生的各种事件和信息,影响着各类投资产品的风险与收益,唯有多接触、勤学习、常思考才能够有机会抓住脉络,跑赢市场。
       
       最可怕的事情是,比你优秀的人,还比你勤快,巴菲特 每天用工作和休息时间的80%来阅读(财务报表、报告、杂志、报纸),彼得·林奇每年要访问200家以上的公司和阅读700份年度报告,他们能赢是有原因的。
       
       
       8、框定偏差: 人们容易被言语影响,做出不同的举动。
       
       相传曾国藩组建湘军,对抗太平天国的初期,吃了一系列败仗,战报中一句“屡战屡败”,眼看免不了要受到天子的责难,有幕僚将此句改成了“屡败屡战”,天子甚为感动,一番褒奖鼓励。由此可见,战争的结果是一样的,却因为汇报言语的不同,使人产生了不同感觉。
       
       是的,人们容易被言语所影响。下次听到某上市公司的领导侃侃而谈,“这些年,我们披荆斩棘,克服了一个又一个困难,取得了一个又一个胜利,……”你也可以会心一笑。
       
       9、锚定偏差: 人们在估值时容易被初始数值所影响。
       
       心理学家设计了这样一个实验。他们将人们分为两组:
       
       问第一组人:“您认为圣雄甘地是在9岁之前还是之后去世的?”
       
       问第二组人:“您认为圣雄甘地是在140岁之前还是之后去世的?”
       
       最后,再让大家都猜一下甘地过世的年龄。
       
       
       显然,甘地去世的年龄不可能小于9岁,也不可能大于140岁,第一个问题似乎没有意义。第二个问题的答案却非常有意思,第一组受试者猜测甘地过世的平均年龄是50岁,而第二组则为67岁。显然,第二个问题的答案受到了第一个问题中数字的锚定影响。
       
       在投资过程中,也有无数的数字锚定的影响,有多少人是拿着买入价作为锚定,宁愿巨亏,也不愿及时止损。由此,锚定偏差,也是引起损失厌恶的原因之一。
       
       10、可得性偏差:人们更倾向于被容易获得的信息所影响。
       
       还记得那句“今年过年不收礼,收礼只收XXX”的广告词吗?简单粗暴,有人正好在考虑过年带些什么礼品回家,脑袋里飘出这个广告词,然后就买了。
       
       人们更倾向于被容易获得的信息所影响,这也是我们身边充斥着各种各样广告的原因。
       
       你有没有遇到这种情况:手上有点闲钱想投资点股票,一时也不知道买什么,脑袋里冒出某只股票或者基金,也不太熟,可能以前身边朋友提过,或者电视里有推荐过,看了看就投了。恭喜,中枪!
       
       11、过度自信:人们容易对自己的能力过度自信。
       
       如果你听到基金经理或者分析师说他的模型有多么精巧先进的时候,可以回他一个尴尬而不失礼貌的微笑。模型越精巧越复杂,人们越容易过度自信,觉得那么先进的模型, 分析和考虑了那么多的变量和市场情境,肯定非常有效,然而,结果还真不一定。
       
       
       1994年,包括两个诺贝尔经济学奖得主在内的一群华尔街精英,成立了“长期资本管理公司”(Long TermCapital Management: TLCM) ,模型精准先进性自然不在话下,初期的收益也非??晒?,后来赶上1998年俄罗斯金融风暴,出现巨额亏损,然后就没有然后了。所以,对于市场,永远要有一颗敬畏的心。
       
       12、心理账户:人们倾向于把钱按照心理账户进行管理。
       
       你有没有这样一种感觉:同样是消费 1000元,如果是某天股票大涨赚来的,花钱就非常爽快,如果是辛苦工作赚来的,花钱就会谨慎得多。这是心理账户的一种:根据收入来源划分账户。
       
       还有一种情况,把钱按用途划分账户,这一部分是养老 的,那一部分是小孩的学费,还有一部分是生活费。人们会根据这些心理账户,分别来打理各部分资金。
       
       其实,这个心理偏差也是人之常情,没什么不好,有学者会提一些瑕疵,这里就不赘述了。
       
       13、后悔厌恶:人们倾向于随大流,以免由于错误决策而后悔。
       
       大盘蓝筹股和小盘成长股,您会选哪个呢?
       
       大盘蓝筹股和市场波动相关性非常强,如果选大盘蓝筹股,即使出现了亏损,也可以说是市场行情不好,大多数人都亏了,所以亏一点也是正常。
       
       如果选小盘成长股,与市场行情相关性没有那么强,当出现亏损时,大多数人可能还在盈利,投资业绩一排名,就非常尴尬了。
       
       因此,大多数人选择随大流,避免决策,以及因错误决策而后悔。如此也容易造成市场的羊群效应和踩踏事件。
       
       
       
       投资是一件反人性的事情
       
       其实,早在金融市场出现以前的远古时代,这些心理偏差就已经写入到我们的基因里,帮助我们的祖先在恶劣的自然环境中更大概率地存活。
       
       在此,以损失厌恶(Loss averse)为例:
       
       人们对于损失往往记忆深刻,极力规避。假设,我们的祖先,在森林里行走,与熊相遇,捡回一条命,因此记忆深刻,下一次出行,他会尽量避免与熊正面相遇。而没有这个心理偏差的祖先,则可能忘记风险,再一次与熊正面相遇。如此反复,存在这种损失厌恶心理偏差的祖先更容易存活,并把存在心理偏差的基因传递给后代。
       
       然而,金融市场不是原始森林,在原始森林里曾经管用的救命基因,在金融市场中却可以产生前面所描述的一系列负作用。所以,我们经?;崽阶噬钔蹲收吒刑?,投资是一件反人性的事情。
       
       
       如何克服投资上的人性弱点?
       
       要想投资获利,我们必须克服这些人性上的弱点。具体怎么做呢?在此给三点建议:
       
       首先,务必经常有意识地提醒和检视自己,看是否陷入某个心理偏差,正如苏格拉底所说:“没有检视的人生不值得活”。
       
       其次,对于市场时时刻刻要有一颗敬畏的心,制定投资纪律,严格执行。
       
       最后,借助外力,经常向身边专业的朋友或者投资顾问请教,请他们监督指正,机构里可以设风控岗来专门监督这个事情,也有人会把钱交给专业的基金经理甚至计算机(量化交易)来打理。
       
       当然啦,道理和方法说起来都非常简单,但反人性的事情执行起来却是困难重重。也许,投资本身就是一种修炼吧,顺其自然,慢慢进步。 
       
       写文不易,认可的朋友点个赞吧!
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关联标签: 消费  诺贝尔  巴菲特  白银  彩票  养老 

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  • 这些跟帖被点赞了

        不知道是摘抄自哪里的文字,写的不错赞一个

[ 沙发 ]
@Ta

        这段时间论坛冷清,兄还坚持写贴,实属难得,不管是转的还是自写的,写得很好!关注了

[ 板凳 ]
@Ta

        都是复制别人的

[ 地板 ]
@Ta

        这是a股的常态,不是所有市场的常态,

[ 第4楼 ]
@Ta

        太
       长
       了,竟然没看完

[ 第5楼 ]
@Ta

        道理都是这个道理,做到的没有几个

[ 第6楼 ]
@Ta

        谢兄分享,无油干推!

[ 第7楼 ]
@Ta

        认真拜读了...

[ 第8楼 ]
@Ta

        顶。

[ 第9楼 ]
@Ta

        一堆废话,A股只有才有确定性

[ 第10楼 ]
@Ta

        说反人性都是胡扯

[ 第11楼 ]
@Ta

        抄别人一万句,还不如自己一天的实战领悟。

[ 第12楼 ]
@Ta

        乱七八糟

[ 第13楼 ]
@Ta

        哪里有卖如何培养自己反人性的书推荐一下
       原帖由白马在2018-07-08 08:54发表
       顶。

[ 第14楼 ]
@Ta

        太长了  懒得看

[ 第15楼 ]
@Ta

        再简单的道理,被你这么长的文字,也说糊涂了!看了反而糊涂了

[ 第16楼 ]
@Ta

        这都是瞎扯,你用手走路,用脚吃饭,颠倒过来你习惯吗,受得了吗。
       [淘股吧]
       所谓的反人性,是指交易要对自己比较苛刻,只有少数人有眼光格局看到大多数人看不懂的东西,这是认知层面的。执行层面不到位,本质上海市认知不到位。
       被一些技术分析伪书籍,乱说乱讲,讲成了反人性。
       纯属扯淡,瞎说。
       原帖由张旺明在2018-07-08 12:59发表
       哪里有卖如何培养自己反人性的书推荐一下
              原帖由白马在2018-07-08 08:54发表
              顶。

[ 第17楼 ]
@Ta

        投机都是反人性的
       
       不管炒房,炒股还是炒黄金 都一样。
       因为大多数都挣钱是不可能的,必然是少数人挣钱,那就必须做大多数人不会做的事。
       
       各行各业都一样,会做饭的人少,所以厨师挣做饭的钱。
       能提供房产交易信 息和服务的人少,所以房产中介挣中介的钱。
       某项事物大家都能做都愿意做了,那就没人能挣这个钱。
       所以从来没听说帮别人睡老婆能挣钱的,可见这桩事大家都能做也都愿意做。

[ 第18楼 ]
@Ta

        基本告别投机了。
       
       反的是人性相同之处,也就说大众会产生羊群效应之处。大多数人思维一致时就是反转之初。当年街头大妈盛传炒黄金 的时候,历来牛市发展到菜市场老头老太互相探讨的时候,更比如现在扫大街都知道炒房挣钱的时候。
       
       投机必定是看透人性弱点的少部分人挣钱的游戏,挣得就是大部分人的钱。大家都挣钱了怎么可能。
       所以说挖个坑埋点土,种啥都长250。原帖由天下第六在2018-07-08 13:17:31发表 这都是瞎扯,你用手走路,用脚吃饭,颠倒过来你习惯吗,受得了吗。所谓的反人性,是指交易要对自己比较苛刻,只有少数人有眼光格局看到大多数人看不懂的东西,这是认知层面的。执行层面不到位,本质上海市认知不到位...

[ 第19楼 ]
@Ta

        楼主辛苦了尽管转的文章但还是挺不错的

[ 第20楼 ]
@Ta

        我买书喜欢用 亚马逊+豆瓣 组合。
       [淘股吧]
       
       亚马逊搜索书的信息,豆瓣查看书的评价。
       
       
       大多数人写书的目的都是为了赚稿费,含金量不高。
       
       值得看的书不多。
       原帖由张旺明在2018-07-08 12:59发表
       哪里有卖如何培养自己反人性的书推荐一下
              原帖由白马在2018-07-08 08:54发表
              顶。

[ 第21楼 ]
@Ta

        @小兵1999 能说出你这番话的都是打滚多年的老韭菜才能领悟的

[ 第22楼 ]
@Ta

        这个标题只是老韭菜的感言。不知又要忽悠了多少新韭菜

[ 第23楼 ]
@Ta

        兄好,按照你的逻辑,债转股这类经济越不好市场越大的股票还能做吗?例如海德股份的后台出状况了,海德还能做吗原帖由莫邪2018在2018-07-08 14:06:32发表 @小兵1999 能说出你这番话的都是打滚多年的老韭菜才能领悟的

[ 第24楼 ]
@Ta

        简短有力

[ 第25楼 ]
@Ta

        转的吧 不错哦

[ 第26楼 ]
@Ta

        文字百无一用,
       功夫需要下足!

[ 第27楼 ]
@Ta

        所以说嘛,表面的理论毫无用处!我说一招,只说一招,胜过千言万字:从技术入手,找最强的股票,解决基本的问题——如果你看好基本面而主力不看好,是不是没有用?那么从技术入手开始研究吧!这样选出最强的基本面和最强的资金面、市场面个股,解决以上问题也解决信息不对称问题,找到最好的投资标的!切记:基本面一定要最强最强!比如万兴科技,97%的业务毛利率达到98%!不要一般,只要最强!其实这是巴菲特 思维,也是江恩、利弗莫尔、阿佩尔的思维——价值投资,只投最强!最强原帖由横刀立马211在2018-07-08 07:46:18发表 太长了,竟然没看完

[ 第28楼 ]
@Ta

        为何冷清了,兄?开初写过一篇帖子然后有十天左右我没上来,一上来突然发现已经有1500多粉丝了?。??原帖由庄见仇在2018-07-07 17:09:11发表 这段时间论坛冷清,兄还坚持写贴,实属难得,不管是转的还是自写的,写得很好!关注了

[ 第29楼 ]
@Ta

        油

[ 第30楼 ]
@Ta

        有用

[ 第31楼 ]
@Ta

        原帖由淡马锡涨停王在2018-07-08 14:46发表
       文字百无一用,
              功夫需要下足!

[ 第32楼 ]
@Ta

        理论的区别在于表面理论还是实战理论。今天强股说不说?上次说了亚夏、超频、福达三支被一水儿的喷说吹票……虽然亚夏挂了,但第二天有机会出来??!挂了很多人本身可能就没参与到,参与到也能有足够时间出得来,这就是龙头股!而另两支超频和福达则强到最最亮眼!算了,不理他们,继续说:亿嘉和,够不够强?赫美股 份,够不够强?福达合金,够不够强?这三股其实都需要略加注解:亿嘉和近端开板次新,亟需放量反包成就宏图伟业;赫美股份高送转 题材+次新,缩量空板推高股价,预计板数已经不多,2-3个;福达合金(其实早在强势初成的49.48元即已买进,截至周五已经获利34%)后市要么继续强板白日飞升再来6板克隆5月3/7/8号推荐的宏川智慧,要么壮士扼腕、功亏一篑、立地成仁、出师未捷身先殒!但细观其高毛利率、高资本收益率、高每股现金流、高品质电器触头的强主营业务……理应情绪乐观、随机应变!
       
       强势股其实仍旧需要正正名:强势股不套人。不论万兴科技、宏川智慧、晓程科技、亚夏汽车、长亮科技、超频三、集泰股份、猛狮科技……所有的强势股在给出确定的走弱信号后,都会给出非常足够的时间让追错的散户出来!只不过观察发现散户多数不认识罢了!

[ 第33楼 ]
@Ta

        假传万卷书,真传一句话。博弈的要领如果能写出来留成文字,那主力真要死的很惨……所以,能写出来的都在变化、改变,大资金也不愿意被别人的博弈思维给坑了。但有一些基本的内容还是不会变。原帖由白马在2018-07-08 14:03:02发表 我买书喜欢用 亚马逊 +豆瓣 组合。亚马逊搜索书的信息,豆瓣查看书的评价。大多数人写书的目的都是为了赚稿费,含金量不高。值得看的书不多。引用张旺明发表的: 顶。

[ 第34楼 ]
@Ta

        真有价值的东西,谁会轻易去公开呢。
       [淘股吧]
       原帖由淡马锡涨停王在2018-07-08 15:48发表
       假传万卷书,真传一句话。博弈的要领如果能写出来留成文字,那主力真要死的很惨……所以,能写出来的都在变化、改变,大资金也不愿意被别人的博弈思维给坑了。但有一些基本的内容还是不会变。原帖由白马在2018-07-08 14:03:02发表我买书喜欢用 亚马逊 +豆瓣 组合。亚马逊搜索书的信息,豆瓣查看书的评价。大多数人写书的目的都是为了赚稿费,含金量不高。值得看的书不多。引用张旺明发表的

[ 第35楼 ]
@Ta

        炒股成功的,绝对不是人,太反人性了,太不正常了。

[ 第36楼 ]
@Ta

        看完了

[ 第37楼 ]
@Ta

        公开了一定会变原帖由白马在2018-07-08 15:56:12发表 真有价值的东西,谁会轻易去公开呢。引用淡马锡涨停王发表的:我买书喜欢用 亚马逊 +豆瓣 组合。亚马逊搜索书的信息,豆瓣查看书的评价。大多数人写书的目的都是为了赚稿费,含金量不高。值得看的书不多。引用张...

[ 第38楼 ]
@Ta

        说什么都是扯蛋,股市让你们都来亏钱的,最终赚钱的只有郭嘉队。其他都是替死鬼

[ 第39楼 ]
@Ta

        有道理

[ 第40楼 ]
@Ta

        道理大家都懂

[ 第41楼 ]
@Ta

       

[ 第42楼 ]
@Ta

        那选毛利率高的就行,比如茅台原帖由淡马锡涨停王在2018-07-08 14:54:05发表 所以说嘛,表面的理论毫无用处!我说一招,只说一招,胜过千言万字:从技术入手,找最强的股票,解决基本的问题——如果你看好基本面而主力不看好,是不是没有用?那么从技术入手开始研究吧!这样选出最强的基本面和...

[ 第43楼 ]
@Ta

        学习了

[ 第44楼 ]
@Ta

        韭菜才有人性,交易系统要什么人性?

[ 第45楼 ]
@Ta

        好文,

[ 第46楼 ]
@Ta

        是不是疯了才能炒好股?

[ 第47楼 ]
@Ta
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